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　　风电装机情况：今年11月，全国风电装机量为12.25GW，同比增加104%，环比增长39%。今年1-11月风电累计装机82.0GW，同比增长61%。截至11月底，全国风电累计装机量约为602.6GW。

　　光伏发电装机情况：今年11月，全国光伏装机量21.0GW，同比减少17%，环比增长54%。今年1-11月光伏装机约274.5GW，同比增长31%。截至11月底，全国光伏累计装机量约为1161.2GW。

　　发电装机结构：截至今年11月底，火电装机容量占比最高，达40%，是电力安全保障的“压舱石”；光伏、风力发电装机容量占比分别为31%、16%；风电和光伏合计装机总量比火电装机量高15.9%。

　　发电量结构：2025年前11个月，全国发电量约为8.9万亿千瓦时，其中火力、光伏、风力发电量占比分别为64.5%，6%，10.7%。相较于装机量占比，光伏和风力发电量占比仍有较大提升空间，“消纳”的重要性不断提升。

　　我们认为，在构建“新型电力系统”及“双碳目标”的背景下，非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体，而其中风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运行，来保障电力系统安全稳定运行。储能系统Kaiyun体育官方网站 开云登录网站建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气。

　　电力设备行业本周涨跌幅为5.37%，在申万31个一级行业中，排在第3位。

　　电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.9%、1.9%、3.5%、3.9%。

　　在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为9.2%、6.4%、6.7%、6.7%、4.6%、4.Kaiyun体育官方网站 开云登录网站>kaiyun体育全站 Kaiyun登录网页3%。

　　电力设备行业周涨幅前五个股分别为：天际股份、华盛锂电、海科新源、恩捷股份、飞沃科技。

　　电力设备行业周跌幅前五个股分别为：洛凯股份、ST福能、航天机电、中环海陆、太阳电缆。

　　风力及光伏发电装机不及预期、储能发展不及预期、新型电力系统建设不及预期。