新能源汽车方面，中汽协数据显示9月国内新能源汽车产销创历史新高，我们预计随着销售旺季到来，2025年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。新技术方面，据新华社报道，我国科学家成功攻克全固态金属锂电池的“卡脖子”难关，有望加速固态电池量产，后续关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，维持“反内卷”为光伏投资主线判断，国家发改委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》，强化“反内卷”力度，光伏产业链仍存在涨价动力。后续光伏组件价格能否顺利传导取决于终端装机需求以及终端光伏电站收益率要求，近期《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》发布，有望从经济性角度疏导光伏电站矛盾，建议关注行业格局较好的胶膜、硅料、电池组件、BC、贱金属降本方向。储能方面，近期《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》发布，明确提出到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，储能需求维持高景气度，9月储能系统招标价呈上涨趋势，建议关注大储集成厂商。核聚变方面，BEST装置首个关键部件杜瓦底座落位装配，大型项目有序推进，核聚变产业化加速，建议关注核聚变电源等环节核心供应商；氢能方面，近期国家能源局开展绿色液体燃料技术攻关和产业化试点，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节；维持行业强于大市评级。
本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌5.30%，其中光伏板块上涨0.52%，核电板块下跌4.09%，新能源汽车指数下跌5.31%，锂电池指数下跌6.41%，风电板块下跌8.90%，工控自动化下跌9.06%，发电设备下跌10.42%。
本周行业重点信息：新能源车：中汽协：9月新能源汽车产销分别为161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.7%，月产销创历史新高。国家发展改革委等部门发布关于印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025
2027年）》的通知。动力电池：新华社：我国科学家成功攻克全固态金属锂电池的“卡脖子”难关，新能源车续航有望突破1,000公里。中国汽车动力电池产业创新联盟：9月我国动力电池装车量76.0GWh，环比增长21.6%，同比增长39.5%。其中三元电池装车量13.8GWh，同比增长5.2%；磷酸铁锂电池装车量62.2GWh，同比增长50.4%。光伏风电：国家发展改革委就《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任kaiyun体育全站 Kaiyun登录网页权重制度实施办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。华能启东308MW海上风电项目获核准。氢能：国家能源局公示能源领域氢能试点（第一批）。储能：高工锂电：2025Q1-Q3中国储能系统出海订单共计约180GWh，同比增幅超100%。核聚变：张国清出席“世界聚变能源集团”第2次部长级会议暨第30届聚变能国际大会开幕式并致辞。
本周公司重点信息：锦浪科技：前三季度归母净利润8.65亿元，同比增长29.39%。联泓新科：前三季度归母净利润2.32亿元，同比增长30.32%。光华科技：前三季度归母净利润9,039.34万元，同比增长1,233.70%。当升科技：与博苑股份签署战略合作框架协议。容百科技：前三季度归母净利润亏损2.04亿元，同比下降274.96%。华友钴业：前三季度归母净利润42.16亿元，同比增长39.59%。横店东磁：预计前三季度归母净利润13.9-15.3亿元，同比增长50.1%-65.2%。协鑫科技：预计第三季度光伏材料业务相关利润9.6亿元。
风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。
微信二维码